Активы топовых биткойн-майнеров
За последний год мы наблюдали увеличение количества публичных майнеров биткойна, о чём свидетельствует рост рыночной капитализации, рост производства, прогнозы хешрейта и удерживаемое количество BTC. В этом месяце начинают выходить ежемесячные данные о производительности публичных майнеров, а также данные на конец года, которые указывают на тренд продолжающегося накапливания BTC.
На приведённом ниже графике отражены данные по удерживаемым публичными майнерами биткойнам. Данные получены из их финансовых отчётов, пресс-релизов и ежемесячных отчётов. В течение 2021 года наблюдается явная тенденция к быстрому росту накоплений криптовалюты. Эта группа из восьми майнеров в настоящее время удерживает 30 759 BTC ($1,41 млрд по цене $46 тыс.), причём данные, вероятно, занижены, поскольку в них не учитываются январские отчёты от Riot Blockchain, Argo Blockchain, Hive Blockchain Technologies и Bit Digital.
Этот рост накопления биткойн-активов согласуется с тем, что мы наблюдаем ончейн. Майнеры переводят на биржи гораздо меньше криптовалюты, чем на пике 2020 года и в первой половине 2021 года, учитывая скользящую 90-дневную сумму объёма переводов, деноминированных в BTC. В целом, это приводит к меньшему давлению со стороны продажи на рынке и выводит из обращения больше BTC.
По сравнению с группами долгосрочных держателей, краткосрочных держателей и бирж, майнеры, по оценкам, удерживают около 9,61% циркулирующего предложения.
Оперативные обновления и прогнозы
В связи с увеличением периода прибыльности майнеров, ростом масштабов деятельности и расширением доступа к традиционным долговым и фондовым рынкам мы ожидаем, что тренды накопления майнеров сохранятся. Ещё одно объявление о возобновляемой кредитной линии в размере $100 млн, обеспечиваемой биткойном, произошло в прошлом месяце, когда Bitfarms стала партнёром Galaxy Digital. Недавно мы рассматривали аналогичный шаг Marathon.
Bitfarms, как и большинство ведущих майнеров, используют свои биткойн-активы для расширения производственных мощностей. CEO Bitfarms Джефф Лукас отмечает:
“Наша новая BTC кредитная линия в размере $100 млн добавляет ещё один компонент к нашей стратегии диверсифицированного финансирования и вносит значительный капитал для финансирования глобальных инициатив по росту, которые включают четыре фермы с майнинговой мощностью 298 мегаватт в стадии строительства”.
Bitfarms уже привлекает $60 млн по кредитной линии под 10,75% годовых. Это популярная стратегия финансирования, которая начинает развиваться, устанавливая рыночные процентные ставки для институциональных BTC в качестве обеспечения.
Что касается расширения хешрейта, Marathon Digital Holdings объявила о своих прогнозах хешрейта на 2023 год, показывающих увеличение в 6,7 раза в течение следующих пяти кварталов до 23,3 экзахеш/сек. В 2021 году Marathon добыл 3197 биткойнов, что на 864% больше, чем в 2020 году.
Что касается других ведущих майнеров, Core Scientific закончила год с 6,9 экзахеш/сек, эксплуатируя более 80 тыс. ASIC. Они планируют более чем удвоить свой хешрейт в 2022 году, заключив контракт на поставку 100 тыс. дополнительных ASIC.
Bitfarms планирует практически удвоить операционные фермы, утроить операционную мощность и увеличить хешрейт в четыре раза, прогнозируя цель 8 экзахеш/сек к концу 2022 года.
Hut 8 Mining увеличил хешрейт на 125% в декабре 2021 года по сравнению с декабрём 2020 года. Они ожидают увеличить хешрейт до 3,5 экзахеш/сек к концу I квартала 2022 года по сравнению с их текущими 2,0 экзахеш/сек.
По состоянию на ноябрь Riot имела пропускную способность 3 экзахеш/сек и обновила свои прогнозы на 2022 год до 9 экзахеш/сек, рассчитывая утроить количество оборудования до 93 150 работающих машин.
Для всех топовых биткойн-майнеров своевременное выполнение графиков поставок в узкой цепочке поставок ASIC по-прежнему является ключевым исполнительным риском. Но до сих пор большинство майнеров только увеличивали свои прогнозы мощности на будущее, а не снижали их.
Заключение
Мы всё ещё находимся на ранних стадиях становления этой гиперконкурентоспособной инфраструктурной индустрии. Топовые биткойн-майнеры наращивают мощности в долгосрочной перспективе, и 2022 год обещает продемонстрировать невероятный рост.
Как прямое отражение оптимистичного взгляда на рост биткойна, они накапливают как можно больше BTC. Мы ожидаем увидеть продолжение накапливания BTC майнерами, что окажет более положительное влияние на цену первой криптовалюты в будущем, поскольку майнеры увеличат свою долю циркулирующего предложения.
