За последние несколько лет крипторынки заметно выросли. Большинство считает, что этот рост цен – следствие чрезмерного печатания денег центральными банками и усиливающихся опасений инфляции на традиционных финансовых рынках.
Хотя эти факторы, возможно, и сыграли определённую роль, главным двигателем бычьего рынка был загадочный стейблкойн, известный как Tether. Tether уже не первый год вызывает много споров, так как стоящая за ним компания продолжает распространять дезинформацию, увольняет аудиторов и отказывается предоставлять какую-либо реальную прозрачность в отношении своих резервов.
Эта история из года в год набирает всё больше огласки, но большинство убеждённых биткойн-максималистов её отрицают. Они часто называют это «страхом, неопределённостью и сомнениями» и всячески защищают нерегулируемую, полностью централизованную, подделывающую фиатную валюту компанию, основанную в Китае таинственной группой осуждённых преступников.
Это не история о какой-то крохотной мошеннической компании. Сейчас рыночная капитализация Tether почти $74 млрд, так что это можно отнести к числу крупнейших финансовых преступлений в истории. Это бомба замедленного действия, и настоящая статья предоставит качественное резюме того, почему Tether представляет системный риск, который нельзя игнорировать и недооценивать.
Кажется ли вам это легитимным?
Проблема Tether в том, что компания создаёт необеспеченные американские доллары, переводит их на сомнительные нерегулируемые криптобиржи и затем вливает в различные криптоактивы, главным образом в Биткойн.
В отличие от общепринятого стандарта для других стейблкойнов, у Tether очень плохая прозрачность, и компанию десятки раз уличали во лжи.
У Tether только 29 сотрудников
Согласно странице Tether на LinkedIn, у компании только 29 подтверждённых сотрудников, что делает её самой ценной компанией на одного сотрудника во всём мире. Ну совсем не подозрительно!
Мне это напоминает Берни Мейдоффа, создавшего крупнейшую пирамиду в истории. В начале 2000-х Берни Мейдофф был рекордсменом со всего лишь 28 сотрудниками. Чем меньше сотрудников, тем меньше потенциальных разоблачителей.
Метаморфозы сайта Tether
До марта 2019 г. утверждалось, что Tether обеспечен долларами один к одному. Затем информация на сайте изменилась, и в ней стало говориться, что криптовалюта на 100% обеспечена резервами, что означает, что в их числе также могут быть неденежные активы (или денежные эквиваленты) и кредиты.
Проблема в том, что никто понятия не имеет, какие это резервы на самом деле. Компания отказывается обнародовать какие-либо результаты аудита и лишь показывает круговые диаграммы, которые можно сделать за 10 минут в Microsoft Paint.
Такую круговую диаграмму своих крипторезервов на $42 млрд компания опубликовала в мае 2021 г.
Согласно JPMorgan, сообщаемая Tether информация очень нереалистична. Из неё следует, что компания стала одним из крупнейших в мире инвесторов в американский рынок коммерческих бумаг наряду с такими инвестиционными фондами, как Vanguard и BlackRock, и намного превосходя инвестиции технологических гигантов вроде Google, Microsoft и Apple.
На данный момент Tether заявляет, что занимает 7-е место среди держателей коммерческих бумаг во всём мире, и ожидает к концу 2021 г. стать «крупнейшим».
«Мы получали много вопросов и слышали много дискуссий, но не видели никакого активного участия», – сказала Дебора Каннингем из инвестиционного фонда Federated Hermes.
«До прошлой недели мы о них даже не слышали, – сказал трейдер из одного крупного банка. – Для нас это новость».
Tether фактически лишь на 2,9% обеспечен наличностью, что сильно отличается от ранее заявлявшегося стопроцентного наличного обеспечения. К сожалению, большинство криптотрейдеров слишком сосредоточены на своём желании, чтобы рынок рос, и не хотят признавать неудобную правду, что у Tether нет достаточных резервов и компания поддерживает весь крипторынок с помощью фальшивых денег.
Руководители Ethereum и Ripple выражают обеспокоенность
Даже лидеры некоторых криптовалют выражают обеспокоенность из-за Tether. Уверен, если бы Сатоши был с нами, то был бы с ними солидарен.
Виталик Бутерин сказал в подкасте Tim Ferriss Show:
«Думаю, в экосистеме Биткойна есть свои бомбы замедленного действия, такие как, например, Tether».
А адвокаты руководителей Ripple Брэда Гарлингхауса и Криса Ларсена недавно призвали Комиссию по ценным бумагам и биржам США провести расследование и потребовать важные документы у iFinex, китайской фирмы, управляющей Tether и Bitfinex.
Tether движет рынком
Многие защитники Tether утверждают, что даже если эта криптовалюта исчезнет, её место быстро займут другие стейблкойны и рынок ничуть не обвалится. Они говорят, что влияние Tether на рынок нулевое.
Хотя есть и другие стейблкойны, пытающиеся следовать коррумпированным путём Tether, такие как USDC, Tether всё же имеет значительный перевес на рынке.
Доля объёма USDT часто составляет от 50% до 80%, что больше, чем у любой другой криптовалюты на рынке. Данные бирж чётко показывают, что USDT – главный фактор, движущий ценой биткойна, что представляет серьёзный повод для беспокойства.
Bitfinex принимает активное участие в этой ценовой манипуляции и мошеннической схеме. Если взглянуть на данные, то почти 75% объёма биржи приходится на Tether.
Подозрения стали ещё убедительнее, когда «райские документы» раскрыли, что Tether и Bitfinex контролируются одной и той же китайской компанией, известной как iFinex Limited. Многие годы Tether и Bitfinex лгали, утверждая, что у каждого из них свой независимый бизнес, однако эта утечка документов доказала обратное.
Корреляция между ценой биткойна и эмиссией Tether поражает
Обратите внимание, что биткойн растёт только в периоды, когда Tether вливает в него сотни миллионов долларов. И когда это прекращается, мы наблюдаем существенную коррекцию рынка.
Эмиссия Tether поддерживает рост рынка. В судебных документах имеются слитые разговоры топ-менеджеров Bitfinex, где среди прочего, есть признание, что «биткойн может опуститься ниже $1 тыс., если мы быстро что-нибудь не предпримем».
Сразу после того, как генпрокурор Нью-Йорка объявила о достигнутом соглашении с Tether, биткойн всего за несколько дней потерял 25% своей рыночной капитализации. Когда Tether опубликовал сомнительную круговую диаграмму своих фальшивых резервов, биткойн обвалился ещё на 53% и потерял $250 млрд рыночной капитализации.
Чтобы рассчитать истинную стоимость Биткойна, следует убрать из уравнения Tether со всеми его фальшивыми деньгами. Полагаю, когда Tether наконец сольётся, биткойн лишится большей части, если не всего, своего прироста за время бычьего рынка.
Что выяснила о Tether генпрокурор Нью-Йорка
В феврале 2021 г. генеральный прокурор штата Нью-Йорк Летиция Джеймс заявила, что достигла соглашения с Tether. Сразу после выхода этой новости марионетки Tether стали кричать, что с компании сняты все обвинения и она «доказала, что ничего противозаконного не делала». Однако это неправда.
На самом деле соглашение требовало от Tether следующие два года проводить ежеквартальный аудит, прекратить всякий бизнес в Нью-Йорке и заплатить почти $20 млн штрафа.
Вот прямые цитаты из доклада генпрокурора:
«Bitfinex и Tether обманывали клиентов и рынок, преувеличивая свои резервы и утаив примерно $850 млн убытков по всему миру».
«Bitfinex и Tether безответственно и незаконно утаивали огромные финансовые потери, чтобы не дать их схеме рухнуть и защитить свои финансовые показатели».
«Заявления Tether о том, что его виртуальная валюта всегда была полностью обеспечена долларами США, были ложью».
«Расследование офиса генпрокурора показало, что начиная как минимум с середины 2017 г. у Tether не было доступа к банковским услугам где-либо в мире, а следовательно, продолжительное время не было резервов, чтобы обеспечить обращающиеся тетеры долларами по курсу один к одному, вопреки заявлениям».
Проплаченные рекламщики и защитники Tether
Как и в других скандалах с мошенничеством, разоблачение Tether встречает сильное сопротивление со стороны тех, кто непосредственно на нём наживается. В частности, многие биткойн-максималисты запускали ожесточённые дезинформационные кампании, чтобы повесить на эту противоречивую тему ярлык «всего лишь страха, неопределённости и сомнения».
Адам Бэк – видный защитник Tether. Почему? – спросите вы. Если копнуть биографию Адама Бэка, то можно увидеть, что он основатель компании Blockstream.
В этом аудио Зейн Тэкетт, менеджер Bitfinex, сообщает, что Tether был одним из четырёх посевных инвесторов Blockstream. Компания Blockstream хочет стать фундаментом для финансовой инфраструктуры Биткойна. Бэк любит защищать Tether, но разве никто не видит конфликт интересов? Компания, на которую он работает, финансируется Tether.
Самсон Моу – стратегический директор Blockstream, так что понятно, почему он также всячески поддерживает Tether. Он написал тысячи твитов с критикой противников Tether и непоколебимо распространяет информацию, будто Tether легитимен и полностью обеспечен, – несмотря на то что генпрокурор Нью-Йорка доказала обратное.
Я мог бы написать целую статью о Blockstream и о том, как эта коррумпированная компания отчаянно пытается получить полный контроль над сетью Биткойна. Её участие в защите Tether неудивительно.
Это группа преступников, пытающихся захватить все аспекты сети и заставить замолчать любого, кто стоит у них на пути.
Питер Маккормак – ещё один защитник Tether. Он ведёт подкаст о Биткойне и постоянно пишет твиты о том, какой Tether легитимный.
Он тесно связан с Tether, вплоть до того, что компания даже оплатила ему адвокатов в громком деле, что очень подозрительно.
Питер также взял для своего подкаста интервью у одного из руководителей Tether Паоло Ардоино и юриста компании Стюарта Хёгнера. Он не задал ни одного вопроса о противоречиях, но зато защищал их по разным пунктам. В сущности, этот эпизод его подкаста был всего лишь проплаченной рекламой с целью восстановить их репутацию.
Энтони Помплиано сначала называл Tether величайшей аферой в истории и выражал обеспокоенность тем, что стейблкойн на самом деле не привязан к доллару один к одному, но затем превратился в его ярого сторонника и стал советовать своим подписчикам не читать статьи о нём.
Он и другие считают, что, если оставаться в неведении и призывать к этому своих последователей, то их схема будет жить и здравствовать. Его связи с BlockFi и Blockstream, а также его проплаченная мошенническая реклама и инвестиции делают его уязвимым к большим потерям, если Tether рухнет, так что он теперь оказывает этой афере полную поддержку.
Есть также десятки других публичных людей, которым нравится быть марионетками Tether, включая Дэна Хелда и Ника Картера, которые тесно связаны с Tether и явно получают от него деньги. Этим людям не стоит доверять.
На традиционных финансовых рынках преступлениям удаётся продолжаться долго по тем же причинам. Инсайдеры и элиты, наживающиеся на них, не заинтересованы в том, чтобы называть вещи своими именами. Меня и некоторых других критиков Tether наша мораль побуждает защищать капитал инвесторов, предупреждая о рисках.
Судьба Tether и её влияние на крипторынки
Закон о защите потребителей
Члены Конгресса США анонсировали законопроект о защите потребителей, предусматривающий усиление надзора и регулирования существующих эмитентов стейблкойнов и поставщиков связанных с ними услуг.
Закон об ограничении и обеспечении банковского лицензирования стейблкойнов (STABLE) стремится защитить общины без доступа или с недостаточным доступом к банковским услугам от традиционных рисков кредитования, а также других вызовов для прав потребителей, таких как непропорциональные последствия, хищническое кредитование и цифровая дискриминация.
Короче говоря, американские регуляторы рассматривают новый законопроект, который определяет стейблкойны как ценные бумаги. Если законопроект примут, Tether может ждать иск от Комиссии по ценным бумагам и биржам США, что станет ещё одним гвоздём в крышку его гроба.
Что будет, если Tether рухнет?
Никто не может предсказать будущее, но можно выдвинуть предположения, основываясь на имеющихся данных. Совершенно очевидно, что на Tether держатся все крипторынки. Если он станет неплатежеспособным, мы, скорее всего, увидим криптовалютный кризис ликвидности, который вызовет среди инвесторов сильную панику и страх.
Деньги не потекут просто к другим стейблкойнам, а скорее дестабилизируют весь рынок. Сильная зависимость ведущих бирж от USDT также подчёркивает, насколько рынок полагается на фальшивый объём и фальшивый спрос, что совершенно не здорово.
Если криптосообщество должным образом не приготовится к неплатежеспособности Tether, то мы можем увидеть на рынках настоящий апокалипсис. Сюда входит приостановка биржами торгов и вывода средств, чрезмерная паника и страх, обвал цен из-за бегства инвесторов, новое правительственное регулирование и даже заморозка банками всех вкладов, связанных с Биткойном.
Заключение
Я большой поклонник криптовалют и предпочёл бы, чтобы этот рынок был органичным. К сожалению, человеческая алчность взяла верх и Tether превратился в одну из величайших афер в истории.
Я полностью согласен с этим твитом Джейсона Калаканиса:
«В случае мошенничества, будь то Мейдофф или Theranos, классический сценарий – атаковать критиков, уклоняться от вопросов и заявлять, что тебя преследуют.
Если ты не мошенник, то просто ответишь на все вопросы, поставишь продукт и/или позволишь авторитетной фирме провести аудит своих счетов».
Tether – активный участник крипторынков с 2014 г., однако компания отказывается отвечать на простейшие вопросы и проходить аудит у авторитетной фирмы, и её неоднократно ловили на лжи. Если бы она действительно была легитимной, то уже давно бы это доказала.
