Валютные аналитики MUFG считают, что доллар, возможно, достиг пиковых уровней на мировых рынках, но, по мнению банка, опасно полагать, что американская валюта продолжит терять позиции, особенно если глобальная склонность к риску ухудшится.
Банк добавил: «В декабре и, возможно, в большей части первого квартала мы бы предостерегли от откровенно медвежьих настроений по доллару и считаем, что фундаментальный фон сейчас не соответствует устойчивой продаже доллара».
Доллар перепродан после резкого падения
MUFG указывает на несколько факторов, которые говорят о том, что доллар будет восстанавливаться в конце года.
Первый важный элемент — доллар перепродан после недавних потерь.
Банк отмечает, что общий негативный импульс для индекса доллара США Bloomberg находится на самом высоком уровне с 2004 года. Хотя продажи могут продолжаться в краткосрочной перспективе, исторический анализ указывает на высокую вероятность отскока американской валюты в 2-месячной перспективе.
Глобальный аппетит к риску может снизиться
Глобальные тенденции риска будут иметь большое значение, и MUFG отмечает значительные риски, связанные с развитием коронавирусной инфекции в Китае с рекордным числом ежедневных случаев заражения, дальнейшими закрытиями и протестами в крупных городах, особенно в Шанхае.
По мнению MUFG, «существует высокий риск того, что это приведет к более широкому ухудшению настроения инвесторов». Банк также считает, что индекс S&P 500 выглядит уязвимым для возобновления потерь, что будет способствовать более широкой негативной склонности к риску.
MUFG также ожидает, что Федеральная резервная система будет обеспокоена смягчением финансовых условий, и это будет противостоять менее «ястребиным» ожиданиям рынка.
Хотя MUFG ожидает, что риторика ФРС сама по себе не вызовет серьезных изменений в рыночном ценообразовании, он отмечает важный фактор риска, связанный со следующими данными по инфляции потребительских цен в США, которые должны выйти 13 декабря.
Банк добавляет: «Более сильный, чем ожидалось, индекс потребительских цен, вероятно, послужит поводом для очередной переоценки конечной ставки, что вызовет более существенное укрепление доллара».
