Валютные аналитики CreditSuisse ранее считали, что курс евро к доллару (EUR/USD) будет поддерживать устойчивый тон в первом квартале 2023 года, но положительные факторы исчерпают себя ко второму кварталу.
Учитывая события этой недели и намеки на менее «ястребиную» позицию ЕЦБ, банк более убежден в этом мнении. Ожидается, что пик курса EUR/USD придется на отметку 1,0950.
В четверг пара EUR/USD торговалась вблизи отметки 1,0800, ниже 7-месячного максимума 1,0880, зафиксированного ранее на этой неделе.
Факторы «бычьего» евро близки к исчерпанию
CreditSuisse считает, что с третьего квартала существовало три основных фактора, поддерживающих евро.
Ключевым фактором было то, что условия торговли в Еврозоне улучшились благодаря снижению цен на газ.
Рынки также перешли к ценообразованию на пике процентных ставок в США, ожидая, что ставки снизятся в конце 2023 года.
CreditSuisse также указал на более ястребиную позицию ЕЦБ после того, как на декабрьском заседании было высказано предположение, что повышение ставок на 50 базисных пунктов может продолжиться в течение следующих нескольких заседаний.
В прогнозе на первый квартал ожидалось, что эти факторы будут ослабевать как источник поддержки евро со второго квартала 2023 года.
Банк по-прежнему ожидает, что первые два фактора поддержки евро ослабнут ко второму кварталу.
Цены на газ будут расти, если произойдет оживление в китайской экономике.
Банк также ожидает, что возможности для дальнейшего изменения политических ожиданий Федеральной резервной системы невелики, если не произойдет серьезного спада в экономике США.
На этой неделе появились сообщения о том, что ЕЦБ будет менее агрессивен в повышении процентных ставок.
По мнению CreditSuisse: «Хотя этого недостаточно, чтобы заставить нас изменить нашу концепцию, которая предусматривает рост EURUSD до 1,0950, это побуждает нас придерживаться идеи, что рост намного выше этого уровня может быть более сложным, если история с инверсией ставок в еврозоне будет набирать обороты».
Стерлинг может продвинуться вперед
CreditSuisse также видит возможность для фунта стерлингов продвинуться вперед против евро.
Банк отмечает: «Что касается кросс-курсов евро, мы по-прежнему считаем, что EURGBP может опуститься до 0,8700, учитывая, что Великобритания также испытывает значительные изменения в условиях торговли, что также снижает вероятность глубокой рецессии».
Это будет соответствовать 1,15 для GBP/EUR.
