МВФ с недавних пор всерьез опасается возникновения в Евросоюзе долгового кризиса. В связи с этим Фонд предложил объединить суверенные обязательства стран ЕС в общий заем и выпустить под него безрисковые облигации на сумму, эквивалентную примерно 15% от совокупного ВВП еврозоны. Между тем, эксперты считают, что формально эта схема может привести к несправедливому перераспределению долговых обязательств.
Источник изображения: pixabay.com
Несмотря на принципы нерушимого единства, Евросоюз все же остается конгломератом, в состав которого входят страны с самыми разными экономиками и бюджетами, объединенные единой валютой. Правом эмиссии в этой структуре обладает Европейский Центробанк, однако занимать и тратить деньги в целом может каждое государство отдельно. Два года пандемии, рост цен на энергоресурсы, пострадавшая логистика – все это обернулось резко возросшими расходами, которые довели совокупный долг стран ЕС до почти 100% от их ВВП. При этом Маастрихтским договором предусмотрено не более 60% ВВП долгов.
В связи с этим появились опасения вплоть до дефолта. На этом фоне руководство Европейского Союза предпринимает меры во избежание развития подобного сценария. Как считают эксперты из ВМФ, именно объединенная долговая система поможет повысить степень устойчивости европейской экономики и сократить обязательства самых больших должников – Италии, Бельгии, Финляндии, Франции и Испании.
Правда, не до конца понятно, кто будет вынужден платить по счетам. Страны с незначительным размером долга могут в сложившейся ситуации столкнуться с увеличенной финансовой нагрузкой. И если прежде в роли безрисковых бондов использовались немецкие облигации, надежность которых обеспечивалась развитым производством ФРГ, то сейчас предприятия массово закрываются во всех странах и ситуация кардинально изменилась.
