Валютные аналитики из RBC Capital Markets и UniCredit дали клиентам представление о возможном направлении курса евро к доллару (EUR/USD) в будущем году. Оба валютных аналитика отмечают потенциал для восходящего движения курса EUR/USD, но расходятся во
взглядах на движущие силы и потенциальные масштабы изменений.
Конкурирующие нарративы, определяющие курс EUR/USD
Эльза Линьос, руководитель отдела глобальной валютной стратегии RBC Capital Markets, подчеркивает, что на обменный курс EUR/USD влияют конкурирующие факторы.
«Такое ощущение, что рынки разрываются между двумя конкурирующими нарративами — одним, в котором США замедляют темпы роста в одностороннем порядке, а курс EUR/USD сильно растет (региональная банковская проблема в США подталкивает ФРС к сокращению, в то
время как ЕЦБ продолжает повышать ставки), и вторым, в котором мы наблюдаем начало более глубокого глобального замедления (курс EUR/USD смещен вниз)», — говорит она.
Линьос предполагает, что на горизонте 1-3 месяцев пара EUR/USD может проскочить вверх, если «дивергенция политики» будет развиваться.
С другой стороны, Роберто Миалич, валютный стратег UniCredit, обращает внимание на влияние неожиданного заявления ОПЕК+ о сокращении добычи нефти и на то, как оно повлияет на доллар США.
Банк отмечает, что первоначальное падение EUR/USD было быстро воспринято как хорошая возможность снова продать американскую валюту, что привело к росту курса.
Миалич считает, что курс EUR/USD продолжает двигаться к повторному тестированию пика с начала года на уровне 1,1033.
Технические и фундаментальные факторы
Линьос отмечает, что прорыв выше 76,4% коррекции февральско-мартовского снижения на уровне 1,0911 создал основу для полной 100% коррекции в EUR/USD.
«Это указывает на повторное тестирование максимума 2023 года на уровне 1.1033, а затем 1.1185», — говорит она.
Лигнос также отмечает, что аналитики начали снижать перспективы роста в США на 2024 год по сравнению с Еврозоной, что способствует движению курса под руководством доллара.
Миалич, однако, рассматривает смешанные результаты данных по базовой инфляции в США как потенциальный фактор, который может дать доллару лишь короткую передышку, если рынки еще больше сократят ожидания снижения ставки ФРС.
Однако он не считает, что этого будет достаточно, чтобы поставить под вопрос перспективу снижения доллара США в будущем, поскольку ожидается дальнейшее ужесточение дифференциала процентных ставок между США и остальным миром.
Различия в прогнозах
Прогноз Лигноса по EUR/USD на конец года остается на уровне 1,03, но она признает, что риски выглядят более смещенными в верхнюю сторону, чем в прошлом месяце. В отличие от нее, Миалич считает, что пара EUR/USD остается на пути к повторному тестированию
пика с начала года на уровне 1,1033, а промежуточными уровнями для мониторинга являются 1,0930 и 1,0973.
Сегодняшний курс евро к доллару (EUR/USD) составляет 1,0919 (+0,0128%). Прогноз Линьоса на конец года 1,03 представляет собой потери -5,68% по сравнению с сегодняшним курсом, в то время как ожидание Миалича повторного тестирования пика с начала года 1,1033
приведет к росту на +1,04% по сравнению с текущим курсом.
Оба аналитика видят потенциал для восходящего движения курса EUR/USD под влиянием различных факторов. Лигнос фокусируется на конкурирующих нарративах и технических факторах, в то время как Миалич подчеркивает влияние заявления ОПЕК+ и смешанных данных
по инфляции в США. Прогноз Линьоса на конец года более медвежий — 1,03, в то время как Миалич видит потенциал для EUR/USD повторно протестировать пик 1,1033 с начала года. Оба прогноза предлагают различные взгляды на потенциальное направление курса
EUR/USD в ближайшем будущем.
Другие факторы, влияющие на курс EUR/USD
Лигнос также считает, что отступление опасений по поводу европейских банков и снижение цен на энергоносители являются положительным фактором для быков по евро. Однако, по ее мнению, в более долгосрочной перспективе это, скорее всего, не будет иметь успеха.
«Опять же, мы считаем, что в долгосрочной перспективе это, скорее всего, приведет к перелому, и оставили наши прогнозы неизменными — ниже спота во втором полугодии, но видим возможность для теста выше внутри квартала», — говорит Лигнос.
Миалич, напротив, отмечает, что на неделе после пасхальных каникул внимание будет приковано к выходу новых экономических данных в США, включая данные по инфляции ИПЦ, розничным продажам, промышленному производству и индексу потребительских настроений
Мичиганского университета. Он считает, что выход этих данных может повлиять на курс EUR/USD, поскольку рынки реагируют на новую информацию.
Сравнение мнений двух аналитиков
Хотя и Лигнос, и Миалич видят потенциал для восходящего движения курса EUR/USD, они расходятся во взглядах на движущие силы и потенциальные масштабы изменений.
Линьос выделяет конкурирующие нарративы и технические факторы, в то время как Миалич подчеркивает влияние заявления ОПЕК+ и смешанных данных по инфляции в США.
Оба аналитика также расходятся в своих прогнозах: Линьос сохраняет более медвежий прогноз на конец года — 1,03, а Миалич ожидает, что EUR/USD повторно протестирует пик 1,1033, достигнутый с начала года.
