Евровые кросс-курсы продолжают находиться под давлением на фоне падения доходности европейских облигаций. Стоимость облигаций и акций европейских компаний растет в связи с возможностью более активных покупок ЕЦБ европейских активов в ближайшие недели. Между тем, инфляция в странах еврозоны в апреле пошла вверх и составила 0% (г/г), а в Великобритании – вниз, составив минус 0,1% (г/г).
Благодаря снижению стоимости единой европейской валюты в 1 кв. 2015 года, экспорт товаров из еврозоны в марте вырос на 11% (г/г). Аналогичный показатель по Великобритании в марте ускорил свое снижение, составив минус 3,9% (г/г). Известно, что ЕЦБ и Банк Англии тартегируют не курсы национальных валют, а уровень инфляции. Рост последней в значительной степени зависит от изменения стоимости цен на нефть и потребительской активности национальных домохозяйств. В 2015 году вероятность сохранения ультранизких процентных ставок в странах ЕС остается очень высокой. В связи с этим, а также с учетом теории паритета процентных ставок, изменения курса EUR/GBP относительно текущих уровней будут незначительными. С технической точки зрения, пробой поддержки 0,7322 повлечет снижение пары к минимуму 2015 года – отметке 0,7174.
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS
